Qu'est-ce qu'un prêt hypothécaire pass-through?

Pass-through MBS

• Le MBS de pass-through est la forme la plus fondamentale de la sécurité de mortgage-backed. Comme les propriétaires avec des prêts hypothécaires dans la piscine pour un MBS particuliers font leurs paiements hypothécaires mensuels, capital et des intérêts montants reçus par la piscine sont passés à travers les investisseurs dans l'obligation hypothécaire. Avec une garantie hypothécaire pass-through, les investisseurs reçoivent un paiement mensuel qui se compose à la fois de l'intérêt sur l'investissement et un retour partiel du capital.

Types de Pass-through Obligations hypothécaires

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  Les types les plus communs de pass-through titres hypothécaires sont des obligations avec les prêts hypothécaires garantis par la Government National Mortgage Association - Ginnie Mae - ou l'une des entités parrainées par le gouvernement, Fannie Mae et Freddie Mac. En raison de l'appui implicite ou explicite gouvernement américain des prêts hypothécaires dans des mares de ces titres hypothécaires, les obligations ont des cotes de crédit AAA.

Pass-through vs OCM

• Un lien pass-through hypothécaire ne fait rien pour le paiement venant de propriétaires, sauf diviser les paiements cumulés pour la taille des investissements individuels. Une obligation hypothécaire garantis (OCM) prend la piscine de prêts hypothécaires et les tranches principal et des intérêts dans des obligations avec des taux différents, les échéances et les cotes de crédit. La qualité et les caractéristiques d'un individu OCM sont contrôlées par l'institution financière qui a créé le lien à partir d'un bloc de créances hypothécaires. Il est difficile pour les investisseurs de juger de la qualité réelle de l'OCM, cependant. OCM agressivement vendus étaient un déclencheur majeur pour la crise financière de 2007.

Pass-through Considérations d'obligations hypothécaires

• Contrairement à de nombreux organismes de gestion collective, les titres pass-through sont considérés comme des placements plus sûrs. La plus grande préoccupation avec une liaison de passage est le taux de remboursement du capital lorsque les taux d'intérêt changent. Si les taux baissent, les propriétaires avec des prêts rémunérés dans une piscine de MBS seront refinancer leurs prêts, et les investisseurs recevront principale retour plus rapide qui doit être réinvestie à des taux inférieurs. Si les taux augmentent, les propriétaires vont garder leurs hypothèques plus longues, le remboursement du capital pour les investisseurs.