Théorie de la structure par terme des taux d'intérêt

Théorie des anticipations

• La théorie des anticipations indique que les anticipations des intervenants de marché pour l'orientation future des taux d'intérêt déterminent la forme de la courbe de rendement. Par exemple, une société peut décider d'émettre des obligations à long terme maintenant, si il croit qu'il y aura une hausse significative des taux d'intérêt. En empruntant l'instant, il se verrouille dans les taux inférieur en vigueur. De même, les personnes qui cherchent à acheter des maisons peuvent décider d'essayer d'obtenir un prêt hypothécaire à taux courants.

Théorie de la segmentation

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  La théorie de la segmentation suggère que la forme de la courbe de rendement est entraîné par les préférences des différents acteurs du marché pour diverses durées. Par conséquent, le prix des titres à court terme et à long terme à taux fixe est segmenté en fonction des préférences des participants du marché. Par exemple, les investisseurs obligataires à court terme ne pourront investir dans des titres à court terme.

Normale courbe de rendement

• En général, la courbe de rendement est en pente vers le haut. Ceci est désigné comme une courbe de rendement normal. En substance, une courbe de rendement pente ascendante signifie que le rendement des titres à court terme est plus faible que le rendement des titres à long terme à taux fixe, les investisseurs obligataires à long terme attendent d'être indemnisés pour le risque d'inflation sur une période de plus de retenue. Plus l'écart entre les titres à court et à long terme, plus la pente de la courbe de rendement.

Inversé courbe de rendement

• Un déplacement parallèle de la courbe de rendement se produit lorsque des changements dans les rendements sont les mêmes pour toutes les obligations. Une torsion de la courbe de rendement qui se passe quand les taux d'intérêt varient de façon inégale pour les obligations avec les mêmes conditions à l'échéance. Dans ces cas, la courbe de rendement est toujours une pente ascendante. Une courbe des rendements inversée (ou courbe de rendement négatif) qui est lorsque le rendement des titres à court terme est plus élevé que celui des titres à long terme. Une courbe des rendements inversée est rare et survient lorsque les investisseurs ont peu confiance dans l'avenir de l'économie.