Ne les taux d'intérêt à long terme ou des taux d'intérêt à court terme fluctuent davantage?

Taux à court terme

• Les taux d'intérêt à court terme sont fortement influencées par la Réserve fédérale américaine (la Fed) et la Banque centrale européenne (BCE). La BCE a un seul mandat: maintenir l'inflation sous contrôle. Cependant, la Fed a un double mandat: l'inflation de combat et maintenir le chômage à ou près du taux «naturel» de chômage.

Influence Banque centrale

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  La Fed et la BCE influencent l'inflation en modifiant le taux d'intérêt à laquelle ils prêtent de l'argent. Les deux banques centrales servent prêteurs primaires aux banques les plus grandes et les plus importantes structurellement. Ces grandes banques prêtent aux petites banques, et ainsi de suite, jusqu'à les succursales de banques locales qui prêtent aux consommateurs. Le prêt à court terme de la Fed et de la BCE resserre et desserre l'offre de monnaie. En rendant l'argent plus cher (le relèvement du taux d'intérêt), les banques centrales appliquent une pression de freinage à une économie qui commence à chauffer.

Inflation

• L'inflation peut être considéré comme la diminution de la valeur de l'argent au fil du temps. Comme toute économie croît, la valeur de l'argent est dégradée et l'ancien papier-monnaie qui est imprimé perd de la valeur. Si cela arrive trop vite, l'économie peut croître trop rapidement et mettre en place un cycle expansion-récession. En modérant le rythme de croissance, les banques centrales tentent de favoriser un environnement de croissance plus lente mais soutenue.

Objectifs de taux d'intérêt

• Les taux d'intérêt à court terme sont irrévocablement liés aux taux des banques centrales. La courbe de rendement typique est ascendante, ce qui signifie des taux d'intérêt augmentent à mesure que vous regardez plus longue durée actifs portant intérêt. La Fed agit sur un horaire régulier pour fixer des objectifs de taux d'intérêt. Lorsque la Fed ou la BCE modifie ses objectifs de taux, les marchés de taux d'intérêt, en particulier les instruments à court terme, de réagir rapidement et de se déplacer dans la même direction que les objectifs de la banque centrale.

À long terme Taux d'intérêt

• La fin longue de la courbe de rendement est plus spéculatif et prospectif. Au cours de la durée de l'instrument, il est prévu que l'investisseur obtiendra un rendement qui lui verse une prime sur le taux d'inflation. De par leur nature spéculative, les taux d'intérêt à long terme présentent une plus grande volatilité et de taux balançoires que les anticipations d'inflation évoluent avec le temps. La volatilité des taux à long terme peut changer les objectifs de taux de la Fed. Si les investisseurs attendent peu ou pas l'inflation, leurs décisions d'investissement obligent les taux à long terme vers le bas, parfois en dessous des taux à court terme. Cette situation, avec des taux d'intérêt à court terme élevés et de faibles taux à long terme, est connu comme une courbe de rendement inversée.