La politique monétaire et ses outils

Identification

• Les banques centrales surveillent le système bancaire et l'offre de l'argent pour leurs nations respectives. En plus de la Réserve fédérale (aussi connu comme "la Fed"), d'autres exemples de banques centrales, dont la Banque d'Angleterre, la Banque du Japon et la Banque du Canada. Dans le Système fédéral de réserve, le Federal Open Market Committee est le panneau qui nous définit la politique monétaire. Ce comité, composé du président de la Fed et de conseil d'administration, ainsi que cinq de la Réserve fédérale des présidents de banque, se réunit huit fois par an à Washington, DC pour examiner les dernières données économiques et définir la politique monétaire. Outils que la Fed utilise pour influer sur la politique monétaire consistent en des taux d'intérêt à court terme, les opérations d'open market et les réserves obligatoires.

À court terme Taux d'intérêt

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  Outil de la politique monétaire de la Fed primaire est le taux des fonds fédéraux, le taux d'intérêt que les banques se facturent mutuellement pour les prêts au jour le jour. Lorsque les banques ont besoin de réserves supplémentaires pour un court terme, ils empruntent à d'autres banques qui ont des réserves excédentaires. Les décideurs de la Fed ajuster le taux des fonds fédéraux en réponse aux conditions économiques. Si la Fed veut contrôler les pressions inflationnistes dans l'économie, les décideurs politiques augmentent le taux des fonds. Si la Fed veut desserrer le crédit pour stimuler l'économie en période de récession, il diminue le taux des fonds.

  En plus du taux des fonds fédéraux, les décideurs de la Fed de contrôler un autre taux d'intérêt à court terme connu comme le taux d'actualisation. Ceci est le taux d'intérêt de la Fed perçoit banques pour prêter directement réserves. Depuis 2003, la Fed a fixé le taux d'actualisation plus élevé que le taux des fonds fédéraux pour encourager les banques à emprunter sur le marché moins cher des fonds fédéraux avant de passer à la Fed elle-même.

Opérations d'open market

• Opérations d'open market consistent en la vente et l'achat de titres publics sur le marché libre. La Banque de réserve fédérale de New York mène des opérations d'open market de la Fed. Que la Fed achète ou vend des titres dépend de sa décision concernant le taux des fonds fédéraux, conformément à la Federal Reserve Bank de San Francisco. Si la Fed vote à abaisser le taux, il achète des titres du gouvernement auprès des banques et paie pour eux en augmentant les réserves des banques. Les banques détiennent de l'argent en réserve dans leurs coffres ou comme dépôts auprès de la Fed.

Réserves obligatoires

• Toutes les banques sont tenues par la loi de détenir des fonds en réserve pour compenser les chèques, actions guichets automatiques et de rencontrer d'autres obligations. La Federal Reserve Bank de San Francisco signale que la plupart des banques détiennent plus de réserves que nécessaire. Lorsque le Federal Open Market Committee relève le taux des fonds fédéraux, certaines banques peuvent avoir besoin d'emprunter des réserves supplémentaires.

Délai

• Les décisions de politique monétaire de la Fed et d'autres banques centrales prennent du temps à affecter l'économie. La Federal Reserve Bank de San Francisco estime que néfastes sur la production peut prendre entre trois mois et deux ans, tandis que l'inflation affecte le pourrait nécessiter un à trois ans.