De toutes les mesures qui permettent d'évaluer la santé de l'économie, le taux de chômage reçoit le plus l'attention des travailleurs et des élus. Les politiciens se heurtent souvent à une charge sur des promesses de mener des politiques économiques qui créent des emplois. Pendant les récessions économiques, les élus face à la pression constante des constituants de faire quelque chose à propos du taux de chômage. Il en résulte parfois la pression appliquée aux banques centrales pour ajuster la politique monétaire d'une manière qui abaisse le taux de chômage. Bien que la politique monétaire peut affecter le marché du travail, ses impacts sont indirects.
Politique monétaire
La politique monétaire affecte l'offre de monnaie nationale et la disponibilité du crédit pour les entreprises et les consommateurs. Les banques centrales, comme la Banque du Canada, la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande et la Réserve fédérale des États-Unis, de superviser la politique monétaire de leur pays. En régulant la masse monétaire et les taux d'intérêt à court terme, les responsables politiques des banques centrales cherchent politique qui favorise les conditions pour une croissance économique durable et maintient un système de prix stable en contrôlant l'inflation.
Théories / spéculation
En 1958, la Nouvelle-Zélande économiste A.W. Phillips a publié un document dans lequel il a observé une relation entre le chômage et l'inflation. Il a constaté que les périodes de faible chômage ont tendance à avoir une inflation élevée et vice versa. Cette corrélation négative entre les taux d'inflation et le chômage est devenu connu comme la courbe de Phillips. Gregory Mankiw, économiste à Harvard, auteur de "Principles of Economics," écrit que le compromis entre l'inflation et le chômage est seulement temporaire, mais peut durer plusieurs années. Pour cette raison, économistes et les décideurs continuent de débattre de la mesure dans laquelle les gouvernements devraient utiliser la politique monétaire pour affecter le taux de chômage.
Effets
La Banque de réserve fédérale de Dallas rapporte que la politique monétaire par la Réserve fédérale affecte directement la masse monétaire et l'accès au crédit, mais seulement affecte indirectement le marché du travail. Politique monétaire restrictive, par exemple, pourrait freiner les entreprises de croissance et de force économique de licencier des travailleurs, l'augmentation du taux de chômage. Responsables de la Fed pourraient réagir en augmentant l'offre de monnaie, mais la Réserve fédérale de Dallas a mis en garde qu'une telle action pourrait conduire à des salaires et l'inflation des prix, annulant les effets de la stimulation monétaire. Un taux de chômage exceptionnellement bas, quant à lui, pourrait suggérer que l'économie est au risque de surchauffe que les entreprises offrent des salaires plus élevés pour attirer les travailleurs rares. Cela soulève des coûts de production, conduisant à des prix de détail plus élevés. Les banques centrales seraient alors répondre avec le resserrement monétaire qui ralentit la croissance économique à un niveau plus gérable. La Réserve fédérale de Dallas a conclu que maintenir l'inflation à des niveaux faibles favorise un environnement économique stable qui contribue à la baisse du chômage.
Prévention / Solution
Donald T. Brash, un ancien gouverneur de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande, écrit que la meilleure contribution de la politique monétaire pour le taux de chômage est de maintenir un système de prix stable. Utilisation de la politique monétaire comme un outil pour stimuler la croissance économique et la création d'emplois, at-il averti, résultats en hausse de l'inflation sur le long terme.