Dans le marché de change d'aujourd'hui, la plupart des monnaies nationales opèrent en vertu d'un taux de change flottant, où la valeur est autorisé à fluctuer librement contre d'autres devises et les actifs financiers. De nombreux facteurs macroéconomiques peuvent entraîner la dévaluation d'une monnaie individuelle, y compris les politiques monétaires des banques centrales pour augmenter l'offre de l'argent, la dette nationale excessive et faibles perspectives de croissance économique. Économies dépendantes sur le secteur manufacturier et les exportations ou ceux utilisant un déficit commercial peuvent poursuivre des politiques délibérées de dévaluation de la monnaie pour stimuler les exportations. Dévaluation rapide peut se produire lors d'une crise de change, alors que les investisseurs perdent confiance en raison d'événements individuels, des politiques gouvernementales ou de la crainte de défaut de la dette souveraine.
Endettement excessif
Dans des circonstances normales, investisseurs et spéculateurs déterminer les valorisations relatives des devises basée sur la perception de facteurs macroéconomiques clés. Les pays dont la dette excessive éprouvent souvent des dévaluation de la monnaie que les spéculateurs perçoivent plus de risques. Une dette excessive peut conduire à des paiements d'intérêts constituant une grande partie d'un budget national, réduction de la capacité productive des dépenses gouvernementales et en plaçant un frein à la croissance économique. La cote de crédit d'un pays peut également être endommagé par une dette excessive, conduisant à des coûts d'emprunt plus élevés, un avenir de développement économiquement dommageable. Un pays confronté à un grand fardeau de la dette peut également volontairement dévaluer sa monnaie de monétiser sa dette, ou de réduire la valeur de la dette en termes réels.
Activités de la Banque centrale
Les banques centrales jouent un rôle essentiel dans l'évaluation de la monnaie. Chaque banque centrale contrôle la politique monétaire de son propre pays et est également titulaire d'un volume important de réserves en devises. Les banques centrales du monde détiennent une quantité importante de réserves en devises étrangères, en ajustant leurs portefeuilles en fonction des perceptions des tendances futures. En ce qui concerne la politique monétaire, la plupart des banques centrales ont deux mandats primaires --- contrôle de l'inflation et permettant une croissance économique stable. Les banques centrales atteindre leurs objectifs essentiellement en contrôlant la quantité de liquidités dans l'économie monétaire. En abaissant les taux d'intérêt ou la réduction des réserves bancaires obligatoires, les banques centrales font plus d'argent disponible dans l'économie. L'augmentation de la masse monétaire à son tour tend à faire baisser la valeur de la monnaie en raison de la dynamique de l'offre et de la demande simples.
Croissance économique et politiques de la Banque centrale
Lors de l'évaluation achats de devises, les spéculateurs évaluer les perspectives de croissance d'un pays. Si la croissance économique future semble être d'affaiblir ou d'entrer dans la récession, les spéculateurs seront probablement présumer que la banque centrale du pays se déplacera à accroître la liquidité pour stimuler la croissance. Faibles taux d'intérêt entraînent des coûts d'emprunt réduite et une activité économique accrue. Par conséquent, le ralentissement économique conduit à une politique monétaire plus souple, ce qui conduit à la dévaluation monétaire.
Crise monétaire
Une crise monétaire se produit lorsque les spéculateurs perdent rapidement confiance dans l'économie ou de la politique monétaire d'un pays, souvent en raison du risque émergent pour défaut sur la dette nationale. Lors d'une crise, la dynamique de vente considérable peut se développer en tant que détenteurs de la monnaie en crise course à vendre leurs positions. Parmi les exemples récents de la crise latino-américaine de 1994, la crise asiatique de 1997 et la crise au Zimbabwe après 2000.
Cas particulier du dollar américain comme monnaie de réserve
Le dollar américain face à des circonstances particulières car il est considéré comme la monnaie de réserve pour le monde, ce qui signifie qu'il représente notamment une grande partie des réserves de devises étrangères dans la plupart des pays. Le dollar est également la monnaie par défaut pour le commerce du pétrole. En raison de son statut, les métiers de dollars à une prime, à partir de 2011. Une probable future transition au détriment du dollar soit comme monnaie de réserve ou la monnaie de négoce de pétrole par défaut entraînerait importante dévaluation du dollar sur l'avenir à long terme.