La macroéconomie avec l'environnement extérieur dans lequel l'activité économique se déroule. Il comprend les impôts, les activités de la Réserve fédérale, le taux d'inflation, de dette et de nombreux autres facteurs plus ou moins de nature "sociale". La demande pour de l'argent est une partie de cet environnement macroéconomique. Puisque l'argent est une marchandise comme une autre, elle a une valeur, et cette valeur, toutes choses égales par ailleurs, est causée par la demande pour la monnaie spécifique.