Historiquement, l'activité économique se lève et tombe dans les cycles d'affaires marquées. Les périodes de récession apparaissent et se retirent environ tous les 5 à 10 ans. Lorsque l'économie est en récession, les entreprises diminuent l'expansion et de la demande pour des baisses d'argent, ainsi que les taux d'intérêt. Inversement, pendant les périodes de croissance économique, les taux d'intérêt augmentent généralement, que les entreprises et les consommateurs cherchent crédit - entreprises pour l'investissement dans des projets nouveaux et en expansion, les consommateurs pour les achats de logements neufs et des articles de luxe. Lorsque les taux d'intérêt montent, une réaction en chaîne du comportement économique prévisible se produit.
Bénéfices des entreprises
Beaucoup de grandes entreprises font des affaires au jour le jour avec une partie du fonds de roulement provenant de fonds empruntés. L'émission d'obligations d'entreprise est un moyen commun de production du capital, avec les entreprises de renouveler les prêts existants et de contracter de nouvelles dettes. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les bénéfices baisse que le coût de l'argent (la dette) augmente. Les entreprises ont tendance à moins investir dans de nouveaux projets et l'expansion. En raison de baisse des investissements, les fournisseurs et les travailleurs nécessaires à l'expansion des entreprises souffrent, résultant en une baisse des bénéfices pour les petites entreprises. L'emploi recule.
Les dépenses de consommation
Tout comme de nombreuses entreprises fonctionnent avec des fonds empruntés, de nombreux consommateurs utilisent crédit pour financer et d'augmenter le pouvoir d'achat, surtout quand faire des achats importants. Par conséquent, lorsque les taux d'intérêt montent, les ventes de maisons descendent. Les ventes de voitures neuves et les articles de luxe diminuent. Les paiements sur les prêts à taux d'intérêt variables, tels que les hypothèques, peuvent augmenter considérablement, affectant davantage les dépenses des consommateurs. Ceci, à son tour, provoque une nouvelle baisse des bénéfices des sociétés que la baisse des ventes.
La réaction du marché
Lorsque les bénéfices des entreprises chute, les investisseurs peuvent rechercher des placements alternatifs aux actions d'actions d'entreprise, comme une réduction des bénéfices affecter négativement le cours des actions. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations baissent. En conséquence, lorsque l'argent est déplacé de la bourse sur le marché obligataire, les cours des actions peuvent subir une nouvelle baisse, soustrayant encore plus de bénéfices des sociétés. La demande pour les obligations d'entreprises augmente, ce qui incite peu à peu un renversement, et le coût et la valeur des obligations augmente.
Rôle de la Réserve fédérale
Comme les bénéfices des sociétés baisse, l'expansion des entreprises ralentit, le chômage augmente et diminue dépenses de consommation, l'activité économique globale a tendance à diminuer. Si l'économie ralentit de manière significative, la Réserve fédérale peut intervenir et manipuler la masse monétaire et des taux d'intérêt. La Fed peut abaisser le taux d'escompte (les banques de taux d'intérêt sont facturés à emprunter) et accroître l'offre de l'argent dans l'économie, abaissant encore les taux d'intérêt dans les tentatives pour encourager les banques à prêter davantage. Comme le coût de la dette diminue, le cycle d'affaires recule sur une reprise, que les entreprises cherchent à se développer.