Rouler à 10 ans des rendements des marchés boursiers

Marché à long terme retours

• Depuis sa création, le Dow Jones a en moyenne à environ 9,8 pour cent des revenus, une statistique qui plaide en faveur de l'investissement boursier. Historiquement, et visionné plus longues périodes d'investissement, aucun autre véhicule d'investissement a fourni des rendements moyens plus élevés. Le retour de la moyenne à long terme du marché dépasse de loin l'inflation et ne comprend pas les dividendes. Un investisseur individuel qui a acheté des actions à dividende et qui réinvestis que le revenu de dividendes aurait gagné de 2 à 5 pour cent au-dessus du presque 10 pour cent la moyenne à long terme.

Le marché de 10 années à la fois

• 
  
  
  
  

  De 1926 à 1935, la moyenne annuelle composé rendement du marché égalé 5,86 pour cent. Dans les décennies suivantes les rendements en moyenne 8,42 pour cent (1936 à 1945), 16,69 pour cent (1946 par 1955), 11,06 pour cent (1956 à 1965), 3,27 pour cent (1966 à 1975), 14,33 pour cent (1976 à 1985), 14,84 pour cent (1986 à 1995) et de 9,08 pour cent (1996 à 2005). Ces moyennes racontent une histoire légèrement différente de la moyenne à long terme. Le rendement le plus faible dans ce groupe des rendements à 10 ans, 3,27 pour cent discrets, dépasse le taux d'inflation pour cette période, mais seulement par une faible marge, tandis que deux autres périodes de 10 ans ont affiché des rendements de plus de 14 pour cent. L'écart type entre cet échantillon de sept périodes de 10 ans est égal à 4,6. Cette relativement large écart suggère que les rendements réels d'un investisseur individuel sur une ou deux décennies, peut être moins prévisible que le retour de la moyenne à long terme implique.

Rolliing 10 Année retours

• En réalité, le rendement des placements peuvent varier considérablement de la moyenne à long terme. Alors que le rendement moyen 1926-1935 est égal à 5,86 pour cent, le rendement moyen pour une période de 10 ans commencé deux ans plus tard, en 1928, est égal à seulement 0,02 pour cent. Le retour de 10 ans commençant en 1930 est égal à -.05 pour cent, tandis que la période de 10 ans commençant trois ans plus tard en 1933 est égal à 9,28 pour cent. Plus récemment, une période de 10 ans commençant en 1989 a réalisé un rendement de 19,18 pour cent, mais celle qui commence quatre ans plus tard, en 1993, atteint que 9,33 pour cent, soit moins de la moitié de la moyenne de la période un peu plus tôt de 10 ans.

L'importance des grandes déviations

• Un document Crestmont recherche appelé "Waiting for moyenne" précise les implications de ces rendements du marché qui varient considérablement, en fonction des périodes de temps échantillonnées. Alors que les investisseurs ne peuvent pas choisir facilement l'année, ils vont commencer investissements, leurs déclarations dépendent puissamment sur elle. Du point de vue de l'année 2010, les chercheurs affirment Crestmont, il semble peu probable que les investisseurs contemporaines permettront d'atteindre même les deux tiers de la moyenne de 9,8 pour cent cité à long terme. Un investisseur qui commence investissement au début d'une période bas cyclique ne sera probablement jamais arriver à quelque chose proche de la moyenne à long terme. La fréquemment cités rendement moyen du marché de 9,8 pour cent, car elle étend sur plus de sept décennies, a peu de pertinence pour un investisseur individuel, qui va probablement investir sur une période de temps beaucoup plus court.