Qu'est-ce que cela signifie quand un t-projet de loi a un rendement négatif?

Titres du Trésor

• Titres du Trésor, également appelés bons du Trésor, sont un groupe de produits financiers qui sont vendus par le Trésor américain. Ces titres sont des instruments de la dette. Chaque fois que l'investisseur achète un titre du Trésor, le gouvernement, en effet, emprunte le prix d'achat en échange du paiement futur de la valeur nominale, dont l'investisseur reçoit lorsque la sécurité arrive à maturité. Les coupons, ou des paiements périodiques, que les garanties de sécurité à la porte sont similaires aux paiements d'intérêts sur un prêt.

T Bills

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  Le Trésor donne des noms différents à ses titres en fonction de leurs caractéristiques. Le label «projet de loi T" applique uniquement à ces titres avec une date d'échéance qui est de 52 semaines ou moins après l'émission date- ils sont les titres les plus courtes que le Trésor offre. Bons du Trésor à échéance de deux, trois, cinq, sept ou 10 ans après leur émission, et les bons du Trésor à échéance 30 ans après leur émission. Bons et obligations du Trésor paient des coupons tous les six mois. Le Trésor vend également des obligations d'épargne et les titres qui sont indexés à l'inflation.

Rendement à l'échéance

• Quand un investisseur achète un titre, il se négocie argent aujourd'hui pour de l'argent à l'avenir. Un dollar d'aujourd'hui est pas équivalent à un dollar par an à partir de maintenant à cause de coût d'opportunité si vous aviez un dollar d'aujourd'hui, vous pourriez investir et obtenir un retour de sorte que vous auriez plus d'un dollar, après un an. Ainsi, un dollar d'aujourd'hui vaut un dollar, plus un certain pourcentage dans le futur. Ce pourcentage est le taux d'actualisation. Le prix que l'investisseur paie pour une sécurité implique le taux d'actualisation qu'il utilise pour évaluer les paiements futurs que l'émetteur des promesses de sécurité. Ce taux implicite est le rendement à l'échéance.

Rendement négatif

• Le rendement d'un titre ne repose pas directement sur les rapports de leur réduction de taux-lieu, les taux sont déduites des prix qu'ils sont prêts à payer des investisseurs. La forte demande pour une sécurité fait monter son prix, qui à son tour fait baisser le rendement. Ce qui est arrivé en 2008. Les investisseurs institutionnels, comme les banques, visent à avoir une partie de leurs portefeuilles à des actifs qui peuvent être liquidés, ou transformés en espèces, rapidement - surtout à la fin de l'année, lorsque leurs bilans sont publiés . Le marché secondaire florissant pour les factures T rend très liquide. En outre, ils sont garantis par le gouvernement des États-Unis, ce qui les rendait attrayant à un moment où de nombreuses institutions qui ont soutenu l'économie des États-Unis ont été défaillants. Institutions voulaient assurer la sécurité de leurs fonds, de sorte qu'ils ont investi dans T factures, les plus sûrs titres à court terme disponibles. Ils ne paient pas beaucoup d'attention aux rendements, car ils étaient trop effrayés pour investir dans d'autres titres à court terme. En conséquence, leur demande agrégée poussé les rendements sur les titres dans le négatif. Cet effet a été limité à T factures métiers sur le marché secondaire, qui se compose de métiers entre les investisseurs. Le marché primaire, où les ventes aux enchères du Trésor hors titres, exposées yields- zéro cependant, ils ne vont pas négatif.