La théorie du marché boursier efficace stipule que le cours des actions peut refléter toutes les informations pertinentes sur une entreprise - historique ou actuel et public ou privé. En particulier, la valeur de marché des actions concerne le montant des flux de trésorerie futurs d'une entreprise à ses actionnaires, principalement les dividendes, et le degré de risque de recevoir les flux de trésorerie, efficacement le taux de rendement attendu. Capital projette une société prévoit entreprendre peuvent affecter la disponibilité des flux de trésorerie actuels et changer la perception du niveau de risque de leur stock des investisseurs. En conséquence, la valeur boursière est impactée en conséquence.
Flux de trésorerie d'impact
Les projets d'immobilisations consomment normalement une grande quantité de ressources monétaires, et la gestion souvent recherche d'abord en interne pour répondre au besoin de financement. Fonds internes comprennent les flux de trésorerie de l'année courante et des bénéfices non répartis accumulés dernières. Les dépenses en capital réduit le montant des flux de trésorerie disponibles aux actionnaires après une société a satisfait à ses autres obligations de trésorerie. La demande de capital peut également couper dans les bénéfices non répartis. Pour financer des projets d'immobilisations, une entreprise peut avoir à réduire ou à suspendre ses dividendes actuels, ce qui provoque probablement la valeur de marché des actions de descendre.
Changement de capital-risque
Lorsque le financement interne ne peut pas répondre aux exigences de fonds propres, la gestion devra explorer des sources de financement externes, à savoir la levée de nouveaux capitaux propres ou émettre de la dette frais. La plupart du temps, les entreprises sont réticentes à vendre des actions nouvelles sur le marché, car il peut avoir une incidence directe de la valeur de marché des actions. Les investisseurs perçoivent souvent de nouvelles offres comme un signal que la direction estime que son titre est surévalué. Une entreprise aurait pas voulu vendre de nouvelles actions si elle ne croyait pas qu'il pourrait obtenir plus de la vente que ce que les actions étaient en fait une valeur. Toutefois, si une entreprise décide d'emprunter de l'argent pour ses projets d'immobilisations, au fil du temps, il pourrait augmenter le risque financier global de la société, ce qui conduirait à une hausse du coût des capitaux propres. Valeur boursière diminue lorsque les investisseurs exigent un taux de rendement plus élevé.
Entrave sur profit à court terme
En plus de fournir tout l'argent nécessaire pour les projets d'immobilisations, les entreprises doivent également déployer beaucoup de ressources non monétaires de gérer efficacement tous les nouveaux projets, tels que le personnel de nouveau marketing, du fonctionnement et des besoins logistiques. Répandre ressources existantes trop mince pourrait avoir un effet négatif sur les opérations actuelles, empêchant la croissance des bénéfices en termes immédiats. Les investisseurs ont normalement des réserves sur les entreprises qui prennent de nouveaux projets d'immobilisations. Une préoccupation particulière est la façon dont les projets d'immobilisations peuvent influer sur les bénéfices actuels, qui sont la force motrice de la valeur de marché des actions.
Incertitude de rendement à long terme
Les projets d'immobilisations sont évaluées selon le mérite de leur valeur actuelle nette (VAN). VAN est la différence entre les dépenses en immobilisations et la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs estimatifs d'un projet actualisés au coût du capital, ou le taux de rendement requis par les fournisseurs de capitaux. Les résultats d'évaluation peuvent montrer une VAN positive ou négative, et une société sélectionne uniquement les projets d'une valeur actualisée positive pour ajouter potentiellement valeur pour l'entreprise et ses actions. Cependant, toute inexactitude dans l'estimation des flux de trésorerie futurs et une hausse potentielle des coûts du capital sur la durée de vie du projet en capital peut résulter en une diminution de la VAN du projet, qui pourrait avoir un impact négatif sur la valeur de marché des actions d'une entreprise.