Est la source la plus chère du capital des actions privilégiées ou des actions ordinaires?

La structure du capital

• Une structure de capital de série comprend l'utilisation de tous les quatre sources de capitaux réguliers - la dette, des actions privilégiées, des bénéfices non répartis et des actions ordinaires. Dans la pratique, les entreprises ne peuvent pas utiliser toutes les sources de capitaux, en fonction de leurs besoins de financement et les demandes des investisseurs dans les marchés de capitaux respectifs. Cependant, en se fondant sur une seule source de capital peut exposer les entreprises à des risques et à faire monter le coût total d'une société de capitaux au fil du temps. Par exemple, les actions privilégiées relativement peu coûteux, par rapport aux actions ordinaires, peut être attrayant, mais le fardeau d'avoir à verser des dividendes privilégiés régulièrement pourrait faire une entreprise vulnérable aux revers d'affaires occasionnels, ce qui augmente les coûts futurs de financement.

Évaluation des risques de la capitale

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  En général, les entreprises utilisent la dette pour financer des projets d'investissement moins risquées, et ils utilisent les capitaux propres, y compris à la fois des actions privilégiées et des actions ordinaires, pour soutenir les investissements des rendements potentiellement plus élevés. Les actions privilégiées est souvent considéré comme un hybride de la dette et de l'équité. Même si les entreprises sont tenues de verser des dividendes réguliers privilégiées à taux fixe, ils ne sont pas contractés pour rembourser le capital principal, à un avenir date d'échéance. Une telle caractéristique de financement rend actions privilégiées moins risqué que l'équité traditionnelle des actions ordinaires, qui n'a pas de garantie contractuelle sur la réception des dividendes sur actions ordinaires.

Coût du capital

• Coût du capital joue un rôle dans le choix des sources de capitaux à utiliser. La baisse du coût du capital utilisé, le moins de demande il ya sur le taux de rendement qu'un investissement doit atteindre cible. Le coût du capital est directement lié aux caractéristiques de risque du capital utilisé. En général, les actions ordinaires est considérée comme plus cher que des actions privilégiées, des actions ordinaires parce assume plus de risques que les actions privilégiées. Le coût du capital pour les entreprises est également le taux de rendement pour les investisseurs, le rendement minimum que les entreprises doivent réaliser à partir de l'utilisation du capital des investisseurs.

L'impact du coût en capital

• Les actions ordinaires est généralement considéré comme la source la plus chère du capital, car les entreprises utilisent souvent pour financer leurs investissements plus risqués, et les investisseurs utilisent pour obtenir les retours sur investissement les plus élevés. Les entreprises doivent générer un niveau de croissance des bénéfices des investissements en actions ordinaires pour maintenir les prix des actions ordinaires de tomber. D'autre part, les entreprises ont besoin de gagner seulement un taux fixe prédéterminé de revenus pour satisfaire les dividendes sur actions privilégiées nécessaires. Le plus cher le coût du capital est élevé, plus les entreprises de retour doivent générer et plus la pression sur la direction de l'entreprise.