Quel est l'effet d'un grand déficit fédéral sur les taux d'intérêt?

Le déficit fédéral

• Malgré sa taille énorme, le gouvernement fédéral fonctionne sur beaucoup les mêmes principes que toute société ou le ménage. Si les dépenses dépassent les revenus, le déficit doit être financé soit par la liquidation de l'épargne ou l'emprunt. Puisque les gouvernements ont tendance à avoir peu ou pas d'économies qu'ils peuvent puiser dans la totalité du déficit est généralement financé par des emprunts. Le gouvernement fédéral des États-Unis gère un important déficit et doit, par conséquent, emprunter massivement pour compenser le manque à gagner. En outre, pratiquement tous les gouvernements de l'Etat fonctionnent également sur un déficit, et ils doivent aussi emprunter des fonds pour continuer à fonctionner.

Bond des ventes

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  La principale méthode de financement des déficits du budget fédéral est la vente d'obligations d'État. Ces obligations sont vendues à des institutions ainsi que des investisseurs individuels, tant au niveau national et sur les marchés internationaux. Le détenteur de l'obligation est en droit de recevoir des paiements périodiques d'intérêt, généralement deux fois par an, ainsi que le remboursement intégral du capital à l'échéance de l'obligation. Ces obligations peuvent aller dans la maturité de moins d'un an à un maximum de 30 ans. La représentation graphique des différents taux d'intérêt payés pour les obligations à diverses échéances est appelé la courbe de rendement. Les taux d'intérêt d'un investisseur peut attendre à recevoir d'une obligation à court terme peuvent différer de manière significative des taux offerts par une liaison de 30 ans.

Taux d'intérêt

• Plus le taux d'intérêt offert par une liaison, plus le nombre d'investisseurs qui souhaitent investir dans ce secteur. En d'autres termes, les taux d'intérêt plus élevés se traduisent par une plus grande demande. Par conséquent, lorsque le déficit budgétaire est élevé, et une grande quantité d'obligations doit être vendue pour financer le déficit, le gouvernement est obligé d'offrir des taux plus élevés d'intérêt de vendre suffisamment de liaisons. Comme le taux d'intérêt sur les bons du Trésor est le seul taux d'intérêt le plus important au sein de l'économie en général, ce qui tend à élever les taux d'emprunt des prêts hypothécaires à l'intérêt des consommateurs paient beaucoup sur la dette de carte de crédit. Les taux des obligations du Trésor sont si importantes parce que le gouvernement des États-Unis est l'emprunteur le plus sûr, avec pratiquement aucune chance de défaut de paiement, et tous les autres emprunteurs, tels que les consommateurs individuels, doivent payer un taux d'intérêt plus élevé pour les fonds d'accès.

Autres facteurs

• Alors que les déficits budgétaires gouvernementales élevées sont généralement associées à des taux d'intérêt plus élevés, divers autres facteurs influencent le taux général de l'emprunt dans l'économie. Le Japon est un exemple particulièrement intéressant, car il fonctionne un déficit exceptionnellement élevé par rapport à la taille de son économie, mais a certains des taux d'intérêt les plus bas dans le monde. Un taux d'épargne élevé, ce qui crée une forte demande pour les obligations gouvernementales, peut maintenir les taux déprimé. Un secteur privé fort qui repose essentiellement sur les bénéfices, par opposition à des fonds empruntés, pour la croissance fera également le gouvernement du fournisseur unique substantielle d'obligations, permettant ainsi des obligations d'État de profiter de la forte demande en dépit de faibles rendements relatifs.