Quelles sont les causes d'instabilité dans l'investissement?

Problèmes macroéconomiques

• Professeur Barry Eichengreen, de l'Université de Californie à Berkeley a résumé quatre causes spécifiques pour le grand, l'instabilité de l'investissement au niveau macro. Ces quatre sont applicables aux deux situations nationales et étrangères. La première est l'instabilité du système macro-économique en général. Cela peut prendre la forme de l'endettement élevé du gouvernement, d'importants déficits commerciaux, les pressions inflationnistes, le manque de crédit et un manque de confiance dans l'économie par les investisseurs. Beaucoup de ces problèmes macroéconomiques peut conduire à une monnaie avec une valeur qui est toujours dans le doute, ce qui rend les investissements continuellement volatile.

Faiblesse du système financier

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  Eichengreen cite, d'autre part, la nature fragile du système financier comme un autre majeur, macro-cause de l'instabilité de l'investissement. Dans des endroits comme la Corée du Sud, une grande dépendance à l'égard des obligations à court terme et le financement de la dette autre que l'économie a rendu très vulnérable aux pressions spéculatives. Ceci est précisément ce qui est arrivé en 1997, lorsque la spéculation de George Soros sur la monnaie thaïlandaise a eu des répercussions dans toute l'Asie. Une dette élevée est l'une des plus importantes causes de la fragilité des marchés financiers.

L'état

• La faiblesse institutionnelle est une autre cause majeure de la volatilité de l'investissement et de l'instabilité. Un Etat faible ne peuvent souvent pas surveiller les marchés de l'argent et d'autres formes d'investissement. Etats forts comme la Chine contrôlent leur monnaie et les marchés directement, et, comme conséquence, la Chine a réussi à survivre à la crise asiatique de 1997. Au niveau micro-économique, un manque de responsabilité du conseil d'administration et de gestion pour les actionnaires peut conduire à une mauvaise gestion qui peut nuire à la valeur des actions, et de nuire rapidement.

La spéculation et de la dette

• Le marché international lui-même peut devenir une cause majeure de la volatilité des placements. La spéculation peut créer des bulles qui surestiment dangereusement actifs tels que l'immobilier. Finalement, cette bulle de la dette va éclater, comme on ne peut jamais emprunter de l'un à payer une autre. Cela conduit à un crash rapide et la destruction potentielle de toute une économie. Une dette élevée dans un marché majeur, tels que le marché américain ou européen, peut aussi créer de la volatilité de l'investissement, puisque de nombreux investisseurs commencent penser que ces marchés ne peuvent pas être en forte dette toujours. Finalement, quand le projet de loi arrive à échéance et le crédit est devenu très cher, le marché est plus en mesure d'absorber la capacité de production du pays.