Inconvénient de émettre des obligations à la place d'actions

L'émetteur doit payer des intérêts sur les obligations jusqu'à ce que les obligations arrivent à échéance. Le taux d'intérêt est fixé au moment de l'émission d'obligations à des taux d'intérêt en vigueur et ne peut être modifié ultérieurement si les taux d'intérêt baissent. Les paiements d'intérêts épuisent les flux de trésorerie d'une entreprise et enlève de l'argent à d'autres fins. D'autre part, le paiement ou non de verser des dividendes est entièrement à la discrétion de la société, qui peuvent choisir de les payer seulement quand il a suffisamment de profits. Les dividendes peuvent être payés, réduits, omis et repris à tout moment, et il est à la société combien de payer.

Comme un prêt à une société, les obligations doivent être remboursés à l'échéance. Une société ne peut pas disposer de fonds suffisants lorsque les obligations arrivent à échéance ou peuvent avoir des difficultés à les refinancer en raison de sa situation financière ou les conditions générales du marché. L'incapacité d'une société de refinancer la dette arrivant à échéance peut compromettre ses opérations. D'autre part, la capitale qu'une société pose à travers une émission d'actions appartient à la société et n'a pas à être remboursé.

Si une société manque un paiement d'intérêts ou ne peut pas rembourser un lien sur le temps, les détenteurs d'obligations peuvent le forcer à la faillite - à l'arrêt de ses opérations et de vendre des actifs d'entreprise de récupérer leur investissement. Les actionnaires ont un tel droit: Si une société ne parvient pas, les actionnaires perdent tout simplement leur argent. La dette plus une société a, le plus précaire sa situation financière.

Une société ne peut être contraint de mettre en gage de certains actifs comme garantie pour les obligations ou d'accepter d'autres contrats obligataires qui pourraient limiter sa flexibilité financière. Par exemple, il pourrait avoir à accepter pour maintenir une structure de capital certains ou de certains ratios financiers. Les stocks ne portent pas de telles limitations, car ils sont généralement émises pour lever des capitaux "à des fins générales de l'entreprise."