La définition du marché du capital de la dette

Financement de la dette est l'un des deux principaux moyens de financement pour les entreprises, l'autre financement par capitaux propres étant. Pour les gouvernements, le financement de la dette par le biais du Trésor ou des obligations municipales est utilisé pour générer des revenus supplémentaires pour compléter les recettes fiscales.

Les gouvernements - comme de nombreuses grandes entreprises - vendent des obligations aux investisseurs afin de financer leurs opérations. En général, les obligations gouvernementales sont considérées comme plus sûres que les obligations de sociétés, mais il existe d'importantes variations dans le niveau de risque encouru dans les deux catégories. Par exemple, obligations du Trésor américain à long ont été considérés comme le plus proche exemple réel d'une obligation sans risque, tandis que les obligations émises par la Grèce ont été vus dans une lumière de plus en plus négative à la suite de la crise de la dette de ce pays.

La dette des entreprises est délivré par les sociétés qui cherchent à compléter le financement de fonds propres apportés par les actionnaires. Parce que le rendement du capital investi peut varier sensiblement dans une société, tandis que les paiements d'intérêt sur la dette sont généralement fixés en utilisant une société de financement de la dette a le potentiel pour agrandir considérablement le gain financier ou de la perte à l'égard de paiements d'intérêts. Ce concept est connu comme effet de levier financier. Le risque de l'excès de levier financier est qu'une entreprise fasse défaut sur ses emprunts, laissant les détenteurs de sa dette à perte. Parce que les sociétés sont généralement considérées comme plus susceptibles que les gouvernements de faire défaut sur les prêts, la dette des entreprises est généralement plus risqués que la dette du gouvernement et porte donc une plus grande taux de rendement.

Les marchés de capitaux de la dette peuvent être divisés en marchés primaires et secondaires. Les principaux marchés sont ceux dans lesquels les titres de créance sont vendus directement par l'émetteur, soit un gouvernement ou d'une société. Les prix de ces instruments sont fixés par ces institutions. Sur les marchés secondaires, qui sont beaucoup plus actifs que les marchés primaires, les acheteurs et les vendeurs ne sont pas associés à l'institut d'émission de la dette. Les prix dans ces marchés secondaires sont entraînés par les forces du marché, et les obligations peuvent vendre à plus ou moins que leur valeur d'origine au moment de leur émission.